利空庫存高企油脂跌勢放大
發布時間：2014-08-19 新聞來源：道通期貨
油脂自7月下旬至8月上旬港口大豆到港量有一段短暫的回落之后，目前重新增加，截止8月14日，港口大豆庫存再度攀升至673萬噸，高于8月初的846萬噸低點。較高的庫存水平令油廠放慢近期的采購節奏，集中力量消耗現有庫存，開工率提升至超高水平，港口大豆消耗速度達到23.75萬噸，幾乎是年內高點。
充足的大豆原料供應以及高企的開工率，令豆油庫存持續攀升，截止8月15日，豆油商業庫存135.3萬噸，也是年內高點，庫存壓力令連盤豆油持續承壓，領跌油脂市場。
棕櫚油市場外圍供應壓力大，國內消費疲軟
1、7月MPOB報告逆市場預期利空，8月棕櫚油產量預期繼續增加
馬來西亞棕櫚油局(MPOB)數據顯示，7月棕櫚油產量166萬噸，環比增6.1%;出口量144萬噸，環比減2.29%;庫存168萬噸，環比增1.47萬噸，而市場預期7月棕櫚油庫存將降至164萬噸，報告數據逆市場預期利空，令市場壓力增加。
如果說7月庫存攀升令多頭抱有的希望落空的話，那么8月產量增加預期就是多頭更為擔心的利空所在，從目前的天氣狀況看，馬來西亞主產區降雨依舊豐富，厄爾尼諾炒作降溫令市場不得不直視目前所處的7-11月增產季，增產預期令市場持續承壓。
2、豆棕價差收窄令棕櫚油消費持續疲弱
對于東南亞國家來講，豆棕價差對于其出口的一直非常明顯，7月馬來西亞棕櫚油出口量144萬噸，環比減2.29%;8月以來，棕櫚油出口量繼續減少，船運機構ITS數據顯示，8月前15日，馬來西亞棕櫚油出口量為570,761噸，比上月同期減少15%，主要原因在于豆油價格下滑對棕櫚油需求市場的擠壓，馬盤受到美豆油市場的利空影響非常明顯。
對國內來講，截止8月15日，連盤1月豆棕價差收窄至650元/噸，張家港豆油-棕櫚油現貨價差更是收窄到了350元/噸，而價差通常在1000元/噸時，棕櫚油廉價優勢才會凸顯，目前的價差水平令棕櫚油消費受到極大抑制。因此，即便近期棕櫚油到港量持續減少，但因需求的疲弱，港口庫存還是保持在107.7萬噸(截止到8月14日)的高位，連盤棕櫚油因此承壓，跟跌豆油。
而對比來看，豆油面臨的新增供應量非常大，而價格持續下滑令下游買家采購謹慎，庫存主動性增加趨勢明顯，價格領跌;棕櫚油同樣也面臨庫存高企的現狀，不過進口減少令其供應壓力相對略輕，國內市場主要壓力在于豆油價格下跌所帶來的需求萎縮，因此近期豆棕價差持續收窄，并不排除繼續低探至歷史上的400元/噸的水平。
整體來看，國內外油脂市場均呈現供應增加而需求較為疲弱的現狀，延續跌勢。盤面上看，棕櫚油跌勢放大，均線下壓，連續以接近最低價收盤，下方仍有下跌空間，空單續持，至5300目標位可減持觀望;豆油近期處于領跌位置，跌幅較棕櫚油大，操作上補回的新倉部分覆蓋豆油品種，目前均線下壓，接近最低價收盤，下方預計仍有空間，5900料有支撐。
【打印】 【關閉】
| 分享到： |  qq空間 |
 新浪微博 |
 人人網 |
 豆瓣網
|
 MSN |
 騰訊微博 |